四大因素支撑埃及2025年经济增长有望加速

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四大因素支撑埃及2025年经济增长有望加速

埃及门户网站麦斯拉维1月27日报道，据阿拉伯电视台报道，分析人士预计，在三大因素的推动下，随着该地区地缘政治紧张局势相对平静，埃及经济将在未来一段时间加速复苏。

据阿拉伯电视台报道，增长预期与地缘政治紧张局势的缓解相吻合，埃及经济准备实施货币宽松政策，预计通胀率将大幅下降，这将有助于提高经济增长率和恢复资本流动，无论是直接资本流动还是间接资本流动。



国际货币基金组织将埃及本财年经济增长预期从之前的4.1%下调0.5个百分点至3.6%。

埃及规划、经济发展和国际合作部此前发布的数据显示，埃及上一财年经济增长率同比前年的3.8%下降了2.4%。

据阿拉伯网报道，阿赫利灯塔宏观经济分析师伊斯拉·艾哈迈德表示，地缘政治紧张局势缓解后，随着风险的降低，吸引直接投资是可预期的，但仍需付出很多努力来改善投资环境。

她强调，根据强有力的国际协议缓和该地区的紧张局势，将对苏伊士运河的收入产生直接的积极影响，从而增加流入银行系统的美元流动性。

她解释说，紧张局势缓和的益处取决于全球贸易不会因美国总统唐纳德·特朗普的政策而发生负面变化，并指出，如果采取激烈的贸易政策，可能会影响新兴市场并增加其风险。

本财年第一季度，苏伊士运河过境费收入下降61.1%，至约9.312亿美元，而上一财年同期约为24亿美元。

Okaz 证券投资组合形成和管理公司董事总经理、埃及证券交易所董事会成员兰达·哈米德表示，埃及市场期待来自欧洲或阿拉伯国家的直接投资，该地区政治紧张局势的缓和将加速他们进入埃及市场。

“恢复苏伊士运河的全面运营将促进贸易的流动，其中很大一部分取决于出口，这将降低成本，再加上政府目前采取的加快通关程序的措施，从而提高预期的增长。哈米德表示，“埃及的资金流入很大。”

经济增长路径

据“阿拉伯网”报道，商业银行宏观经济分析师莫纳·巴迪尔认为，现在期待该地区的地缘政治紧张局势得到完全遏制还为时过早，这只是一个平静阶段并缓解了紧张局势。

巴迪尔指出，未来一段时间经济指标的预期有两种情况。第一种情况是，如果该地区的政治平静持续较长时间，主权债务成本继续下降，期货合约价值埃镑贬值，从而刺激投资和增加外资流入。

她补充说，第二种情景包括对全球层面变化的担忧，最明显的是新任美国总统的经济政策，这些政策尚未明朗，其中也包含着乐观的预期，如能源价格的稳定、经济的平静地缘政治紧张局势以及苏伊士运河航行的恢复。

她补充道：“除了我对这一情境的悲观看法之外，还有人担心实施贸易限制和压力将对新兴经济体产生更大影响，从而导致资本外逃。”

巴迪尔表示：“地缘政治紧张局势是影响经济体，特别是新兴经济体的最重要因素之一，但还必须考虑其他基本经济因素，以促进和加速经济复苏阶段。”

借贷成本下降

伊斯拉·艾哈迈德表示，停火协议签署后该地区的相对平静自然会积极反映在直接受高风险影响的指标中，例如债务风险互换合约，以及政府债务工具的回报率。

她解释说，地缘政治紧张局势的平静与有利于降低埃及利率的经济条件的吻合支持了借贷成本的下降。

Thunder Securities 高级分析师 Abdul Khaleq Muhammad 则表示，苏伊士运河恢复通航以及来自该运河的外国资本流入减轻了国家一般预算赤字的压力，从而降低了借贷利率及其成本，这符合埃及政府和埃及央行加快降息步伐的取向以及实施过程中的压力。

穆罕默德表示：“风险的下降无疑刺激了对埃及国库券的投资需求，埃及国库券是有时在全球范围内提供实际利息最高的金融工具之一。”

国债需求

他解释说，投资者最近对认购 3 至 5 年期长期国债的兴趣表明了他们对埃及经济的信心，以及在埃及经济稳定的情况下，埃及有能力在较长时期内提供正利率。

巴迪尔认为，近期投资者对认购当地债务工具的明显兴趣，是美联储继续实施货币紧缩政策的指标，因为一些数据显示通胀风险仍然存在。

她强调，在全球利率路径发生重大转变之前，埃及和其他新兴国家有机会在当前时期求助于国际市场。

根据全球政府债券网站的数据，1 月份埃及债务的保险成本（即五年期信用违约掉期）与 2024 年同期相比下降了 57%。

截至上周末交易日，5 年期主权债务保险成本为 527 点，而 2024 年 1 月底为 1332 点。

5年期主权债务保险成本在2023年5月达到最高水平，为1998.6点，而最低水平则在2020年1月达到248.47点。

兰达·哈米德预计，随着地缘政治紧张局势的缓和，未来一段时间对埃及股市的投资将会增长，因为股票投资对政治风险水平更加敏感。

她指出，近期对政府债务投资的需求明显增加，尤其是债券等长期工具，而之前投资者则更青睐 3 个月期限的国库券。

编译：中埃网