【财经分析】埃及为何寻求重组国内债务？

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1000 亿美元于 1 月到期，埃及为何寻求重组国内债务？

【中埃网】讯：据埃及门户网站麦斯拉维4月18日（星期四）报道，接受麦斯拉维采访的经济学家解释说，财政部寻求延长偿还地方债务的期限，这是在利率上升并达到创纪录水平后减轻国家总预算负担的必要步骤。



埃及财政部长穆罕默德·马伊特昨天接受彭博社采访时表示，与中央银行、养老基金和政府医疗保险等公共实体的谈判重点是延长对这些机构的地方债务到期日，目的是减少埃及的债务总额。

据彭博社报道，截至 1 月 31 日，财政部持有相当于约 1000 亿美元的本币债券和票据。

经济专家穆斯塔法·巴德拉表示，延长债务偿还期限将重点关注财政部定期提供的国库券和债券（而不是外债）的地方债务，以减轻财政负担的规模，特别是在本财年即将结束时的6 月末。

他补充说，在过去两年利率连续上涨之后，延长国内债务偿还期限将有助于财政部更轻松地管理偿债（利息支付）。

埃及财政部每周都会出售国库券和债券（金融工具之一），目的是吸引投资者的流动性，以弥补预算赤字造成的支出。

由于通货膨胀率上升，国库券利率在过去两年中翻了一番多，达到约32%，最近在埃及经济开始复苏后，国库券利率在最近一次招标中降至约26%，外汇流量大约为500亿美元，并且外汇市场受到监管。

增加外汇资源

穆斯塔法·巴德拉继续表示，外汇资源充裕并不意味着无需重新延长地方债务期限，而是有助于创造投资环境，降低即将到期的利息成本上升的风险。

该部长在接受 CNBC阿拉伯频道采访时表示，此次发行，特别是拉斯赫克马市（Ras El Hekma） 发行的收益的 50% 将用于减少债务，预计到本财年末（2024 年 6 月 30 日）债务比率将达到 88%。

今年2月下旬，埃及与阿联酋签署了规模最大的投资协议，总额为350亿美元，以获得拉斯赫克马市的开发权，签约一周后，获得了150亿美元的第一期付款。

据埃及财政部长昨天向 CNBC 阿拉伯频道表示，预计从5 月开始，埃及将收到 Ras al-Hikma 协议的第二期付款，价值 200 亿美元。

巴德拉补充说，埃及以优惠利率从国际金融机构获得融资，增强了人们对埃及经济的信心，改善了投资环境，也预示着利率即将降低。

穆伊特部长在接受彭博社采访时补充说，到4月底，除了5月和6月之外，埃及将收到来自国际金融机构以及拉斯赫克马投资的资金总额在25至300亿美元之间。

埃及信用评级提升

Al Ahly Financial Investments货币市场和固定收益执行董事马哈茂德·纳格拉（Mahmoud Najla）认为，将债务期限从短期延长至中长期将成为国际信用评级公司评估本币债务风险时的积极指标。这是确定国家评级的基本要素。

他解释说，从公共债务总额中减少短期债务将减轻财政部的压力，而且政府不存在以高利率出售国库券和债券的压力，因为政府迫切需要快速收回债务。流动性足以偿还部分以当地货币所欠的债务，现在是偿还债务的时候了。

财政部长穆伊特博士曾向 CNBC 阿拉伯频道表示，重组义务将帮助财政部实现到 2028 年 6 月将总债务平均期限提高到 4.5 ~ 5 年的目标，而当前财年末的平均期限为 3.3 年。

最近的经济改革，包括汇率自由化和增加外汇流入，帮助提高了埃及的信用评级。

信用评级机构穆迪今年3月宣布，将埃及评级的未来展望调整为“正面”，并维持埃及信用评级为（Caa1）。

同样，标准普尔国际信用评级机构宣布将埃及的未来前景从稳定调整为正面。

支持外汇储备

马哈茂德·纳格拉表示，重组内债也是当前重要且必要的一步，以更快地集中精力建立强大的外汇储备，这是一个基本目标。

埃及央行数据显示，去年3月埃及外汇储备较2月增加逾50亿美元，两年来首次增加至约403.6亿美元。

此前，2022年3月至8月，由于价值约220亿美元的间接外国投资退出，外汇储备损失约78亿美元，随后弥补了部分损失。

欧盟宣布在未来三年内向埃及紧急提供价值80亿美元的融资计划中的10亿美元，以支持因以色列加沙战争事件而受损的埃及经济。

国际货币基金组织（IMF）向埃及支付了8.2亿美元，这是其经济改革计划第一次和第二次审查的价值，并以价值80亿美元的贷款支持该计划。

世界银行集团还宣布未来3年向埃及拨款60亿美元，支持埃及的经济改革和私营部门增长。

编译：中埃网