通货膨胀和外部融资——俄乌战争后埃及经济面临哪些挑战？

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【中埃网】讯：据埃及门户网站MASRAWY4月26日（星期二）报道，在俄罗斯对乌克兰的战争爆发后的两个月里，世界正面临一场严重的经济危机和猛烈的通货膨胀浪潮，这实际上开始影响各国的经济。众所周知，新冠疫情已经使全球的供应链变得开始脆弱，而俄乌战争无疑是雪上加霜，给世界经济的复苏增加更多的不确定因素。

埃及经济并非与世界隔绝，而是其目前的状况使其成为受危机影响最严重的国家之一，大部分严重依赖进口的基本商品因战争影响而价格上涨。此外，俄乌战争给埃及旅游业带来重大影响，每年损失的游客数量以百万计。

近期，俄乌战争危机对埃及的影响开始显现，尽管此前的经济改革措施的成果在承担部分影响方面做出了贡献，但由于现金储备下降，旅游业受到影响，随着形势的发展和投资者的担忧加剧，埃及成为外国对债务工具的投资明显退出的新兴市场国家之一。

美联储加息后，埃镑应声贬值。最近埃及获得了一些海湾国家的财政援助，以帮助克服危机，其中沙特阿拉伯向埃及中央银行存入了 50 亿美元，此外还同意再投资 100 亿美元。另外，阿联酋通过购买一些公司的股份投资了20 亿美元，并与卡塔尔达成一项价值 50 亿美元的投资协议。

埃及政府还宣布开始与国际货币基金组织（IMF）就一项新的合作计划进行谈判，预计将包括融资方面的内容。基金专家目前正在与政府沟通，以就该计划的形式达成一致。

两天前，埃及财政部长穆罕默德·马伊特博士在与国际货币基金组织总干事克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃的会晤中表达了埃及希望国际货币基金组织继续支持埃及经济的愿望。根据财政部此前的一份声明，要渡过当前因新冠疫情和俄乌战争叠加造成的全球危机。

这位部长表示，与国际货币基金组织合作，自 2016 年开始历时三年的经济改革计划，极大地帮助了埃及应对内外冲击，使其更有能力应对和缓解经济挑战。 .

俄乌战争危机给埃及经济带来了哪些挑战？

埃及和世界其他大多数国家一样，目前正在经历并预计将在未来几个月持续的通胀浪潮。这也是当前全球危机最突出的挑战和影响之一。

Al-Ahly Pharos 证券经纪公司的宏观经济分析师埃斯拉·艾哈迈德（Esraa Ahmed）表示：“目前最大的障碍是围绕埃及经济的全球数据，包括高通胀和商品价格的稳步上涨，以及埃及采取的货币紧缩政策。这当然对美元流动性和热钱的退出有影响。

埃斯拉·艾哈迈德补充说：“如果将这些挑战放在俄乌战争的背景下，这些挑战会变得更加困难，这增加了对埃及特别重要的商品价格的影响，同时埃及主要进口能源和食品，严重影响了埃及服务出口（旅游业）的收入。”

今年 3 月，埃及的通货膨胀率升至近 3 年来的最高水平，该国的通货膨胀率为 12.1%，城市的通货膨胀率为 10.5%，在其他一些国家也创下了过去三四十年来的最高水平。

这是在油价飙升至 100 美元的水平以及小麦、谷物、矿产等其他一些基本商品的价格上涨之后发生的。

美联储（美国中央银行）去年 3 月自 2018 年以来首次将利率从零水平上调 0.25%，预计本年度还将出现其他相同或更高利率的加息。美国的通货膨胀率达到了近 40 年来的最高水平，为 8.5%。

在埃及，中央银行在3月21日的一次特别会议上将利率提高1%，存款利率达到9.25%，贷款利率达到10.25%。埃及国民银行和埃及提供了18%的高回报储蓄产品的同一天，恰逢埃镑兑美元汇率贬值达到了16%左右。

埃及外汇储备22个月来首次下降，3月份下降了约39亿美元，月底时达到370.82亿美元。

埃及央行在此前的一份声明中表示，已将部分外汇储备用于满足埃及市场的外汇需求，并用于支付外国投资和国际投资组合的退出，以及确保战略物资的进口。

俄罗斯和乌克兰是埃及游客重要来源国，因此，俄乌战争的爆发影响了这两个国家前往埃及的旅游团数量。

埃斯拉·艾哈迈德说：“我们认为，埃及经济面对这些危机加剧的最大挑战是，经常账户因新冠大流行的影响而耗尽，这增加了不利的全球数据的影响。所有这些因素导致处于高度不确定性状态，尤其是在输入性通货膨胀率高和生产成本上升的情况下。

埃及央行在日前发布的本财年上半年国际收支表现报告中宣布，上半年经常账户逆差升至78亿美元，而上一财年同期为 76 亿美元。

他解释说，这是由于同期非石油贸易逆差增加了 24.2%，达到 238 亿美元，而去年同期约为 191 亿美元。投资余额赤字约为71亿美元，同期相比之下约为54亿美元。

经常账户包括经济商品和服务交易、收入、埃及人侨汇、政府和私人赠款，它是与埃及对外交易相关的国际收支的一部分。

与本财年第三季度相关的国际收支数据尚未公布，预计将显示俄乌战争对埃及外部局势的初步影响。

Prime Securities首席经济学家莫娜·巴迪尔（Mona Badir）在最近的一份研究报告中表示，俄乌战争的影响已经开始通过3个渠道反映到埃及的外部形势：贸易逆差、旅游收入和外部融资缺口。

她补充说，尽管埃及中央银行采取了限制进口的措施，但由于进口票据上涨和风险影响全球商品，尤其是食品进口的长期全球供应中断。

她继续说道，“我们估计本财年贸易逆差将进一步加速至 GDP 的 11.6%，高于我们之前预期的 GDP 的 9%。”

研究报告称，由于预计到 2022 财年末，来自俄罗斯和乌克兰的游客流量将放缓至 106 亿美元，Prime 下调了对旅游收入的预测。

莫娜.巴迪尔表示，埃及的外部融资需求预计在2022财年下半年达到213亿美元。

她补充说，东欧地缘政治紧张局势的迅速升级，加上全球货币状况的根本转变，威胁到埃及获得资金以满足其外部需求的能力。

因此，在 3 月份决定将利率提高 100 个基点并放松对埃镑的控制是必要的，以遏制外部压力并在发生持续和长期危机时保护埃及的外汇储备。

莫娜.巴迪尔表示：“我们认为，国际货币基金组织的支持和海湾资金流动将缓解投资者对埃及外部融资缺口的担忧。尽管如此，全球紧缩状况仍将是一个主要担忧，这使得埃及中央银行的货币立场比最初预期的更为紧缩。"

如何应对这些挑战？

经济学家梅德哈特·纳菲（Medhat Nafeh）表示，埃及确实存在严峻的经济挑战，只有重视生产，深化当地工业，增加农业种植面积，才能应对这些挑战，创造可持续的就业机会，持续保护弱势群体。

政府努力采取了一揽子社会措施，总额约为 1300 亿埃镑，并于本月开始实施，其中包括将养老金增加 13%、团结和尊严计划纳入45万个新家庭、增加定期和特别奖金，以及对政府雇员的额外每月奖励，并提高免税限额。

梅德哈特·纳菲补充说，应对危机的措施还包括产业本土化和进一步深化，以及与实体经济相关的一切措施，这些措施需要从食利者导向更多附加值的结构转变，减少对进口的依赖，在公共支出中服务于这一趋势，并重新安排优先事项。（编译：K客先生）