埃镑利率的命运：会受到全球降息浪潮的影响吗？

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埃镑利率的命运：会受到全球降息浪潮的影响吗？

据埃及门户网站买斯拉维9月19日（星期五）报道，接受该网站采访的银行家们认为，美联储的降息不会成为今年10月埃及央行货币政策委员会会议的决定性因素。



他们强调，埃及央行决策的主要决定因素仍然与当地通胀率走势息息相关，而美联储的影响力仅限于维持埃及镑的稳定和债务工具的吸引力。

美联储——美国央行——在昨日的会议上将利率下调0.25个百分点至4.25%，这是2025年以来的首次降息，尽管通胀率持续上升，但降息幅度符合市场预期。

埃及央行计划于10月初召开2025年第六次会议。此前，央行在上次会议中将利率下调了2%，这也是2025年第三次下调利率，存款利率降至22%，贷款利率降至23%。

银行业专家穆罕默德·阿卜杜勒·阿尔表示，美联储降息决定对埃及经济产生了影响，但这并不是埃及央行货币政策委员会（CBE）决策的主要或直接依据。


他解释说，埃及央行决策的主要决定因素是埃及总体通胀率和核心通胀率的走势，此外，在批准任何利率调整之前，还会监测全球形势发展、经济增长率和地缘政治紧张局势。

埃及城市地区的通胀率从今年7月的13.9%连续第三次降至8月的12%。

阿卜杜勒·阿尔强调，美国降息的影响是间接的，因为美元利率下降会导致全球隐性通胀下降，埃及央行认为这是一个积极的指标，可能有助于降低国内通胀率。

他补充说，该决定最重要的潜在影响是支持埃及镑的稳定。鉴于埃及严重依赖进口，随着本币汇率的改善，进口费用也会减少。这有助于降低最终产品的生产成本和消费价格。它还有助于吸收燃料价格上涨等可能带来的通胀压力。这使得央行能够继续实施货币宽松政策。

阿卜杜勒·阿尔指出，美国降息对偿还外债成本的影响仍然有限，他解释说，埃及的大部分债务是固定利率的欧洲美元债券。此外，埃及的信用评级仍然是决定借贷成本的最重要因素，因为较低的评级会给该国带来更高的成本，因为贷款机构认为风险较高。

阿卜杜勒·阿尔解释说，一个潜在的积极方面是，埃及可以利用全球利率下行的机会回购部分收益率高达11%的旧债券，并发行收益率较低（约5%）的新债券，从而减轻偿债负担。

埃及国民银行前副行长萨哈尔·达马蒂表示，美联储降息决定将在两个主要方面对埃及产生积极影响。首先，它将支持美国经济并抑制经济衰退；其次，它将有助于降低埃及的偿债成本，特别是与美联储决策挂钩的短期浮动利率贷款。

埃尔-达马蒂补充道，即使美国决定加息，对埃及经济的影响也不会太大。

她强调，美国经济正处于疲软期，前景不容乐观，这意味着其影响仅限于部分埃及浮动利率贷款的偿债成本略有上升，而其他大多数贷款仍与固定利率挂钩。

埃尔-达马蒂指出，埃及经济也受益于美国的不确定性，并解释说，美国总统唐纳德·特朗普与美联储主席杰罗姆·鲍威尔之间的争端导致美国市场出现预期，促使一些投资基金转向包括埃及在内的新兴市场。这体现在外国对埃及国库券的投资增加。

达马蒂强调，埃及央行货币政策委员会的决策在很大程度上独立于美联储的决策，因为它们主要基于内部因素，其中最主要的是通货膨胀率，而通货膨胀率是最重要的因素。

她指出，取消燃油补贴计划的完成不会产生根本性影响，因为大约90%的计划已经实施。

达马蒂解释说，汇率的稳定性和外汇的供应也是关键因素，并指出埃及市场目前外汇充裕，这得益于多种来源，包括埃玛尔集团和沙尔巴特利集团等公司的直接投资、与科威特等国的货币互换协议以及自由区活动的增加。

此外，达马蒂认为，出口、旅游业和埃及人汇款等传统来源可以减轻任何外部决策对央行货币政策的影响。

编译：中埃网