埃及中央银行下调利率 200 个基点，通胀回落支撑经济稳定

慕德·马广辉

埃及中央银行下调利率 200 个基点，通胀回落支撑经济稳定
埃及中央银行在通胀持续回落的背景下，于2025年8月宣布下调政策利率 200 个基点，显示出货币政策正向支持经济增长和投资环境改善。根据埃及总理办公室媒体中心发布的官方信息：隔夜存款利率下调至 22%（2025年8月），此前分别为 24%（2025年5月）、25%（2025年4月），最高曾达到 27.25%（2024年3月）。
实际存款利率（剔除通胀影响）上升至 8.1%，而2024年3月为 -6.1%。
年度通胀率下降至 13.9%（2025年7月），相比2024年3月的 33.3% 回落 19.4 个百分点。

【经济指标持续改善】
1:经济增长率：2024/2025财年第三季度达到 4.77%，同比2023/2024财年同期的 2.22% 上升 2.55 个百分点。
2:失业率：2025年第二季度为 6.1%，低于2024年第一季度的 6.7%。
这些数据表明，埃及经济正稳步恢复，宏观经济政策效果显现，为进一步吸引外资和降低企业融资成本提供空间。
【国际机构观点】
1:Fitch Solutions 预测埃及政策利率将下降至：2025年：21%2026年：11.25%2027年：8.25%，并指出央行可能继续降息，受通胀放缓和外资流入支持。
2:Moody’s 指出，埃及货币政策可信度提高、汇率自由化及通胀下降，为降低利率和融资成本创造条件，同时保障长期外资流入环境。
3:Bloomberg 分析认为，通胀下降与埃镑升值，为央行进一步降息提供政策空间。
【投资启示】
利率下降可降低企业融资成本，尤其对制造业、基础设施、能源和出口导向型产业有利。
通胀回落与实际利率为正提升储蓄收益，增强金融市场吸引力，有利于国际投资者进入埃及债券和股票市场
经济增长稳定和失业率下降表明，宏观环境适合中长期投资布局。
结论
埃及央行此次降息在通胀回落和经济稳健复苏的支撑下，进一步优化投资环境，增强政策透明度，为中埃产业合作及金融投资提供明确信号。新能源汽车、可再生能源、工业及基础设施项目在融资成本下降背景下，更具投资吸引力。
编译整理：马广辉（慕德中埃贸易公司董事长、埃及中华总会副会长、中埃网副主编、慕德经贸研习社主理人）

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admin

货币政策转向释放积极信号，但需警惕结构性通胀风险‌

埃及央行此次200个基点的降息动作，标志着其从"抗通胀优先"向"稳增长促投资"的战略调整。实际利率转正（8.1%）与通胀率腰斩（33.3%→13.9%）的组合，为降息提供了坚实基础，反映出前期汇率自由化与紧缩政策的协同效应。Fitch Solutions的预测曲线显示，2027年利率或降至8.25%，这种渐进式宽松既避免市场震荡，又为制造业、基建等资本密集型行业创造低成本融资窗口。

但需注意，当前13.9%的通胀仍高于新兴市场平均水平，且食品价格波动可能引发二次通胀。穆迪强调的"货币政策可信度"能否持续，取决于央行在降息过程中对汇率弹性的把控——若埃镑贬值压力重现，可能削弱外资对埃及债券市场的信心。建议投资者关注三季度CPI细分数据，特别是能源补贴改革对核心通胀的传导效应。

埃及通

宏观指标改善打开投资新机遇，中资企业可布局全产业链合作‌

埃及经济呈现"高增长+低失业+正实际利率"的罕见组合，4.77%的GDP增速与6.1%的失业率形成良性循环，为国际资本提供了兼具安全性与成长性的标的。彭博社指出的"埃镑升值与通胀下降"双优势，使得埃及资产估值洼地特征凸显，特别利好新能源、汽车等中埃产能合作重点领域。

对中资企业而言，降息周期带来的融资成本下降（预计2026年利率11.25%）可显著降低项目财务费用，建议优先考虑：1）苏伊士运河经济区配套基础设施；2）光伏组件本地化生产；3）电动车充电网络建设。但需注意，利率下降可能伴随债券收益率下行，短期套利空间收窄，投资者应转向中长期产业价值挖掘。 Moody's提出的"外资流入环境保障"与埃及政府债务重组进展密切相关，建议密切跟踪IMF后续评估报告。

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