埃及经济结构深度调整：私营资本主导投资增长，宏观治理成效显现

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埃及经济结构深度调整：私营资本主导投资增长，宏观治理成效显现

埃及计划、经济发展与国际合作部近日发布的最新数据显示，2024/2025财年第三季度，埃及私营投资在固定价格下同比增长24.2%，达到1428亿埃镑，占季度总投资比重高达62.8%，连续第三个季度超过公共投资，成为推动经济增长的主导力量。



相比之下，政府公共投资继续大幅回落，同比收缩45.6%，仅为845亿埃镑（剔除库存投资），占比降至37.2%。这一变化反映了埃及政府压缩财政投资、优化支出结构、提升私营部门主导地位的政策导向。

尽管私营部门增长强劲，但未能完全抵消公共投资萎缩对宏观经济的拖累。数据显示，资本形成对经济增长的净贡献为负值（-2.44个百分点）。这是埃及政府执行“投资治理”政策（Governance of Capital Spending）所带来的阶段性阵痛。

与此同时，信贷流向私营企业的增长趋势也在延续。2024/2025财年第三季度，面向私营企业的实际信贷年增长率达11.7%，至2025年4月底仍保持在8%左右。其中，工业部门获得了43%的私营信贷投放，预计将在未来数季度继续受益于央行启动的货币宽松周期，这将进一步增强私营企业投资扩张能力。

埃及私营经济活动的回暖也体现在采购经理人指数（PMI）中。数据显示：

•2025年初PMI为50.7，为近50个月以来最高；

•2025年2月维持在50.1，连续两月位于荣枯线上方；

•虽然3月略降至49.2，但仍接近中性水平，显示私营经济保持温和恢复势头。

此外，埃及议会已于2025年6月正式通过2025/2026年度经济与社会发展规划，设定全年经济增长目标为4.5%，并将公共投资总规模限制在1.154万亿埃镑以内，以持续推进财政纪律和投资支出治理。值得注意的是，新年度公共投资结构中，约47%将用于教育、卫生和社会服务，反映政府加大对“人力资本”投资的战略意图，为实现包容性和可持续发展打下基础。截至2024/2025财年第三季度，埃及实际GDP增长达到4.77%，显著高于上年同期的2.2%，为近三年来最佳季度表现，标志着经济正在逐步摆脱前期困境，进入恢复轨道。

对中埃合作的启示与建议

随着埃及私营部门成为投资主力，并伴随货币政策宽松，中国企业应更加关注以下合作机遇：

1. 拓展本地合作伙伴、共享产业转型红利

埃及私营部门尤其是工业、制造、物流、新能源、数字经济等领域的企业正加速扩张，中国企业可通过投资、合资、技术输出等多种形式，深度嵌入本地市场。

2. 参与政府鼓励的“人力资本”建设领域

教育、医疗、社会服务相关项目正在快速放开，具备职业教育、智慧医疗、远程服务等经验的中资企业可作为方案提供者或技术合作方。

3. 把握金融宽松周期带来的融资与担保机会

随着埃及央行进入降息通道，中国企业本地项目融资条件将有所改善，建议探索与本地银行、政策性金融机构合作的融资机制，推动项目落地。

4. 利用中埃多边机制，推动私营投资对接

鼓励通过中非合作论坛、中阿合作机制或一带一路框架下的“中埃企业家圆桌”、“绿色投资对话”等平台对接埃及本地私营资本，形成双向投资链条。

图文供稿：马广辉